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點(diǎn)擊展開(kāi)+國內金屬產(chǎn)能擴張 礦產(chǎn)品進(jìn)口比重攀升
發(fā)布日期：2014-07-02 02:12 瀏覽量：1094
中國內地對全球大宗商品出口的重要性日益增加
過(guò)去十年間，為滿(mǎn)足國內建設熱潮，中國內地對大宗商品和原材料的進(jìn)口增長(cháng)了三倍。對澳大利亞和南非而言，當前中國內地作為出口市場(chǎng)的重要性(該貿易伙伴對中國內地的出口占總其出口的比例)是十年前的四倍以上，對加拿大、巴西和智利的重要性是此前的兩倍以上。
國內金屬和機械設備生產(chǎn)的產(chǎn)能擴張是一個(gè)重要因素
隨著(zhù)國內金屬、機械設備、交通運輸設備和化工行業(yè)的產(chǎn)能擴張，中國內地對這些工業(yè)品、投資品的進(jìn)口占總進(jìn)口的比重逐漸下降。與此相反，礦產(chǎn)品和燃料等原材料的進(jìn)口比重則從2003年的不到10%升至2013年的近25%。
中國內地市場(chǎng)對歐美國家的重要性也顯著(zhù)提升
雖然規模仍相對較小，但過(guò)去十年中國內地市場(chǎng)對發(fā)達國家的重要性大大提高——發(fā)達經(jīng)濟體對中國內地的出口占其GDP的比重已是十年前的兩至三倍。
中國內地作為出口市場(chǎng)的重要性不僅僅體現在大宗商品之上
2003年以來(lái)，歐盟在中國內地化工產(chǎn)品、機械及交通運輸設備進(jìn)口市場(chǎng)所占份額顯著(zhù)增長(cháng)，2013年已經(jīng)在這些產(chǎn)品的進(jìn)口中占據主導地位。特別是近幾年來(lái)，歐盟可能搶占了日本的部分市場(chǎng)份額。對中國內地的敞口增大也意味著(zhù)這些國家將更容易受到中國內地經(jīng)濟放緩的影響。此外，最近美國和日本在中國內地進(jìn)口市場(chǎng)的占比也有所回升。
過(guò)去十年，中國內地對全球經(jīng)濟增長(cháng)的重要性顯著(zhù)提高，對于新興市場(chǎng)和發(fā)達市場(chǎng)均是如此。在我們的2014年版《中國進(jìn)口影響年度圖冊》中，我們分析了過(guò)去十年中國內地作為出口市場(chǎng)重要性的變化。我們發(fā)現，除了大宗商品之外，中國在許多其他產(chǎn)品市場(chǎng)中作為進(jìn)口最終“消費國”的重要性也有所提高。因此，中國內需放緩的影響范圍也將遠不止大宗商品市場(chǎng)和大宗商品出口國(參見(jiàn)2月18日的報告《中國經(jīng)濟若硬著(zhù)陸，將會(huì )給全球帶來(lái)怎樣的影響?》以及5月6日的報告《地產(chǎn)泡沫之憂(yōu)》)。瑞銀全球工業(yè)行業(yè)分析團隊最近的一份研究表明，歐洲工業(yè)行業(yè)2003年至今的利潤增幅中，有三分之一來(lái)自中國內地市場(chǎng)。
對于超過(guò)四分之一的貿易伙伴而言，中國內地作為出口市場(chǎng)的重要性(該貿易伙伴對中國內地的出口占其總出口的比例)已經(jīng)是過(guò)去的兩倍以上。澳大利亞、南非等大宗商品出口國對中國內地的敞口是十年前的四倍以上;加拿大、巴西和智利等國則是十年前的兩倍以上、乃至三倍;同時(shí)，中國內地市場(chǎng)對歐美和日本的重要性也明顯升高，但幅度不及大宗商品出口國。
中國作為大宗商品進(jìn)口國的重要性不斷提升，這不僅是因為中國在過(guò)去十年經(jīng)歷了大規模的建設熱潮，也是由于國內金屬和機械設備行業(yè)出現了顯著(zhù)的產(chǎn)能擴張和產(chǎn)業(yè)升級。無(wú)疑，中國本世紀初的房地產(chǎn)建設熱潮極大地推動(dòng)了基本金屬及能源的進(jìn)口，而在全球金融危機后，政府出臺刺激政策推進(jìn)大規?；牡A設施建設，這又進(jìn)一步推升了這些產(chǎn)品的進(jìn)口。同時(shí)，中國對國內金屬和機械設備行業(yè)的投資也快速增長(cháng)，其產(chǎn)能因而得以顯著(zhù)提升。隨著(zhù)這些產(chǎn)品越來(lái)越多地轉為國內生產(chǎn)，過(guò)去十年里半成品和資本品進(jìn)口在總進(jìn)口中所占比重逐漸下降。與此相反，礦產(chǎn)品和燃料所占比重則從2003年的9%升至2013年的24%。具體來(lái)說(shuō)，金屬進(jìn)口(如鋼鐵)所占比重從2003年的11%降至2013年的7%，機械設備及交通運輸設備的進(jìn)口比重從21%降至14%，與此類(lèi)似，化工產(chǎn)品及紡織品進(jìn)口占比也有所下降。實(shí)際上，中國的機械設備的貿易收支在2007年之前呈現大幅逆差，但2007年之后則轉為順差。
盡管?chē)鴥戎虚g產(chǎn)品和資本品行業(yè)發(fā)展迅速，中國內地從發(fā)達經(jīng)濟體進(jìn)口這些產(chǎn)品的規模仍在繼續擴大。雖然規模仍相對較小，但過(guò)去十年發(fā)達經(jīng)濟體對中國國內市場(chǎng)的敞口大大提高，發(fā)達經(jīng)濟體對中國內地的出口占其GDP的比重是十年前的兩倍多。歐盟已在中國內地的化工用品、機械設備和交通運輸設備的進(jìn)口市場(chǎng)中占有主導地位。自2003年以來(lái)，歐盟和韓國在中國內地化工用品進(jìn)口市場(chǎng)所占比重大幅提高，而日本、美國、臺灣地區的比重有所下降。
此外，歐盟在中國內地機械設備進(jìn)口市場(chǎng)所占比重一直較高。而過(guò)去十年、特別是2011年以來(lái)日本的份額逐漸下滑，這一方面是由于地震和海嘯嚴重打斷了生產(chǎn)活動(dòng)，另一方面則是被韓國產(chǎn)品搶占了市場(chǎng)份額。
特別值得注意的是，韓國在中國電子產(chǎn)品和機械設備進(jìn)口市場(chǎng)的市場(chǎng)份額逐步提高。另外，歐盟在中國內地交通運輸設備進(jìn)口市場(chǎng)所占比重也較高，且近幾年似乎再次搶占了日本的市場(chǎng)份額。不過(guò)，最新數據表明美國和日本在的占比可能都在回升。
過(guò)去十年歐盟對中國內地的出口穩健增長(cháng)，這意味著(zhù)歐洲經(jīng)濟體也更容易受到中國內地經(jīng)濟大幅放緩的影響。瑞銀全球工業(yè)行業(yè)分析師估算，在2003-2013十年間，中國內地平均每年貢獻12%的歐洲工業(yè)行業(yè)收入，如果算上中國內地經(jīng)濟增長(cháng)對其他地區需求產(chǎn)生的間接拉動(dòng)作用，中國內地的影響還要大得多——最多可達總利潤增長(cháng)的30-40%。數據顯示，在2000-2009年期間，德國的該比值在期末是期初的四倍、法國和瑞典則分別是3倍和2.5倍，而日本則是翻倍。中國內地房地產(chǎn)建設及投資增長(cháng)顯著(zhù)放緩不僅會(huì )削弱其進(jìn)口需求，還可能使國內生產(chǎn)企業(yè)增加對國外出口。這反過(guò)來(lái)也支撐了瑞銀工業(yè)行業(yè)分析師的判斷，即未來(lái)幾年歐洲工業(yè)行業(yè)的長(cháng)期增長(cháng)率將低于GDP增速，目前發(fā)電設備和卡車(chē)行業(yè)已出現這種情況。
除大宗商品出口國之外，韓國、臺灣地區及其他同區域經(jīng)濟體對中國內地的敞口最大。受中國內地經(jīng)濟高速增長(cháng)和地區供應鏈整合深化(特別是在韓國、臺灣，以及電子產(chǎn)品行業(yè))的拉動(dòng)，除日本外的亞洲對中國內地的出口顯著(zhù)增長(cháng)。供應鏈整合深化也意味著(zhù)中國內地的貿易統計數據常常會(huì )夸大了中國內地作為最終出口目的地的重要性。如果我們將中國內地用于加工出口貿易的相關(guān)進(jìn)口的影響考慮在內，那么韓國、臺灣、馬來(lái)西亞及泰國等亞洲經(jīng)濟體對中國內地的“真實(shí)”敞口將有所縮小。
自全球金融危機爆發(fā)以來(lái)，中國內地加工貿易出口占總出口的比重穩步下降，這一方面因為發(fā)達市場(chǎng)需求下滑，另一方面因為中國內地在部分勞動(dòng)力密集型行業(yè)的競爭力有所減弱(參見(jiàn)3月27日的報告《喪失競爭力、還是提升價(jià)值鏈?》)。中國內地加工貿易的變化同樣體現在過(guò)去十年中國內地與主要貿易國貿易收支的變化上。2005年之前，中國內地對歐美市場(chǎng)的貿易順差不斷擴大、同時(shí)對除日本外的亞洲的貿易逆差也有所擴大。自全球金融危機以來(lái)，中國內地對歐美市場(chǎng)的貿易順差下降，而對除日本外的亞洲貿易逆差也相應收窄。
過(guò)去十年間，為滿(mǎn)足國內建設熱潮，中國內地對大宗商品和原材料的進(jìn)口增長(cháng)了三倍。對澳大利亞和南非而言，當前中國內地作為出口市場(chǎng)的重要性(該貿易伙伴對中國內地的出口占總其出口的比例)是十年前的四倍以上，對加拿大、巴西和智利的重要性是此前的兩倍以上。
國內金屬和機械設備生產(chǎn)的產(chǎn)能擴張是一個(gè)重要因素
隨著(zhù)國內金屬、機械設備、交通運輸設備和化工行業(yè)的產(chǎn)能擴張，中國內地對這些工業(yè)品、投資品的進(jìn)口占總進(jìn)口的比重逐漸下降。與此相反，礦產(chǎn)品和燃料等原材料的進(jìn)口比重則從2003年的不到10%升至2013年的近25%。
中國內地市場(chǎng)對歐美國家的重要性也顯著(zhù)提升
雖然規模仍相對較小，但過(guò)去十年中國內地市場(chǎng)對發(fā)達國家的重要性大大提高——發(fā)達經(jīng)濟體對中國內地的出口占其GDP的比重已是十年前的兩至三倍。
中國內地作為出口市場(chǎng)的重要性不僅僅體現在大宗商品之上
2003年以來(lái)，歐盟在中國內地化工產(chǎn)品、機械及交通運輸設備進(jìn)口市場(chǎng)所占份額顯著(zhù)增長(cháng)，2013年已經(jīng)在這些產(chǎn)品的進(jìn)口中占據主導地位。特別是近幾年來(lái)，歐盟可能搶占了日本的部分市場(chǎng)份額。對中國內地的敞口增大也意味著(zhù)這些國家將更容易受到中國內地經(jīng)濟放緩的影響。此外，最近美國和日本在中國內地進(jìn)口市場(chǎng)的占比也有所回升。
過(guò)去十年，中國內地對全球經(jīng)濟增長(cháng)的重要性顯著(zhù)提高，對于新興市場(chǎng)和發(fā)達市場(chǎng)均是如此。在我們的2014年版《中國進(jìn)口影響年度圖冊》中，我們分析了過(guò)去十年中國內地作為出口市場(chǎng)重要性的變化。我們發(fā)現，除了大宗商品之外，中國在許多其他產(chǎn)品市場(chǎng)中作為進(jìn)口最終“消費國”的重要性也有所提高。因此，中國內需放緩的影響范圍也將遠不止大宗商品市場(chǎng)和大宗商品出口國(參見(jiàn)2月18日的報告《中國經(jīng)濟若硬著(zhù)陸，將會(huì )給全球帶來(lái)怎樣的影響?》以及5月6日的報告《地產(chǎn)泡沫之憂(yōu)》)。瑞銀全球工業(yè)行業(yè)分析團隊最近的一份研究表明，歐洲工業(yè)行業(yè)2003年至今的利潤增幅中，有三分之一來(lái)自中國內地市場(chǎng)。
對于超過(guò)四分之一的貿易伙伴而言，中國內地作為出口市場(chǎng)的重要性(該貿易伙伴對中國內地的出口占其總出口的比例)已經(jīng)是過(guò)去的兩倍以上。澳大利亞、南非等大宗商品出口國對中國內地的敞口是十年前的四倍以上;加拿大、巴西和智利等國則是十年前的兩倍以上、乃至三倍;同時(shí)，中國內地市場(chǎng)對歐美和日本的重要性也明顯升高，但幅度不及大宗商品出口國。
中國作為大宗商品進(jìn)口國的重要性不斷提升，這不僅是因為中國在過(guò)去十年經(jīng)歷了大規模的建設熱潮，也是由于國內金屬和機械設備行業(yè)出現了顯著(zhù)的產(chǎn)能擴張和產(chǎn)業(yè)升級。無(wú)疑，中國本世紀初的房地產(chǎn)建設熱潮極大地推動(dòng)了基本金屬及能源的進(jìn)口，而在全球金融危機后，政府出臺刺激政策推進(jìn)大規?；牡A設施建設，這又進(jìn)一步推升了這些產(chǎn)品的進(jìn)口。同時(shí)，中國對國內金屬和機械設備行業(yè)的投資也快速增長(cháng)，其產(chǎn)能因而得以顯著(zhù)提升。隨著(zhù)這些產(chǎn)品越來(lái)越多地轉為國內生產(chǎn)，過(guò)去十年里半成品和資本品進(jìn)口在總進(jìn)口中所占比重逐漸下降。與此相反，礦產(chǎn)品和燃料所占比重則從2003年的9%升至2013年的24%。具體來(lái)說(shuō)，金屬進(jìn)口(如鋼鐵)所占比重從2003年的11%降至2013年的7%，機械設備及交通運輸設備的進(jìn)口比重從21%降至14%，與此類(lèi)似，化工產(chǎn)品及紡織品進(jìn)口占比也有所下降。實(shí)際上，中國的機械設備的貿易收支在2007年之前呈現大幅逆差，但2007年之后則轉為順差。
盡管?chē)鴥戎虚g產(chǎn)品和資本品行業(yè)發(fā)展迅速，中國內地從發(fā)達經(jīng)濟體進(jìn)口這些產(chǎn)品的規模仍在繼續擴大。雖然規模仍相對較小，但過(guò)去十年發(fā)達經(jīng)濟體對中國國內市場(chǎng)的敞口大大提高，發(fā)達經(jīng)濟體對中國內地的出口占其GDP的比重是十年前的兩倍多。歐盟已在中國內地的化工用品、機械設備和交通運輸設備的進(jìn)口市場(chǎng)中占有主導地位。自2003年以來(lái)，歐盟和韓國在中國內地化工用品進(jìn)口市場(chǎng)所占比重大幅提高，而日本、美國、臺灣地區的比重有所下降。
此外，歐盟在中國內地機械設備進(jìn)口市場(chǎng)所占比重一直較高。而過(guò)去十年、特別是2011年以來(lái)日本的份額逐漸下滑，這一方面是由于地震和海嘯嚴重打斷了生產(chǎn)活動(dòng)，另一方面則是被韓國產(chǎn)品搶占了市場(chǎng)份額。
特別值得注意的是，韓國在中國電子產(chǎn)品和機械設備進(jìn)口市場(chǎng)的市場(chǎng)份額逐步提高。另外，歐盟在中國內地交通運輸設備進(jìn)口市場(chǎng)所占比重也較高，且近幾年似乎再次搶占了日本的市場(chǎng)份額。不過(guò)，最新數據表明美國和日本在的占比可能都在回升。
過(guò)去十年歐盟對中國內地的出口穩健增長(cháng)，這意味著(zhù)歐洲經(jīng)濟體也更容易受到中國內地經(jīng)濟大幅放緩的影響。瑞銀全球工業(yè)行業(yè)分析師估算，在2003-2013十年間，中國內地平均每年貢獻12%的歐洲工業(yè)行業(yè)收入，如果算上中國內地經(jīng)濟增長(cháng)對其他地區需求產(chǎn)生的間接拉動(dòng)作用，中國內地的影響還要大得多——最多可達總利潤增長(cháng)的30-40%。數據顯示，在2000-2009年期間，德國的該比值在期末是期初的四倍、法國和瑞典則分別是3倍和2.5倍，而日本則是翻倍。中國內地房地產(chǎn)建設及投資增長(cháng)顯著(zhù)放緩不僅會(huì )削弱其進(jìn)口需求，還可能使國內生產(chǎn)企業(yè)增加對國外出口。這反過(guò)來(lái)也支撐了瑞銀工業(yè)行業(yè)分析師的判斷，即未來(lái)幾年歐洲工業(yè)行業(yè)的長(cháng)期增長(cháng)率將低于GDP增速，目前發(fā)電設備和卡車(chē)行業(yè)已出現這種情況。
除大宗商品出口國之外，韓國、臺灣地區及其他同區域經(jīng)濟體對中國內地的敞口最大。受中國內地經(jīng)濟高速增長(cháng)和地區供應鏈整合深化(特別是在韓國、臺灣，以及電子產(chǎn)品行業(yè))的拉動(dòng)，除日本外的亞洲對中國內地的出口顯著(zhù)增長(cháng)。供應鏈整合深化也意味著(zhù)中國內地的貿易統計數據常常會(huì )夸大了中國內地作為最終出口目的地的重要性。如果我們將中國內地用于加工出口貿易的相關(guān)進(jìn)口的影響考慮在內，那么韓國、臺灣、馬來(lái)西亞及泰國等亞洲經(jīng)濟體對中國內地的“真實(shí)”敞口將有所縮小。
自全球金融危機爆發(fā)以來(lái)，中國內地加工貿易出口占總出口的比重穩步下降，這一方面因為發(fā)達市場(chǎng)需求下滑，另一方面因為中國內地在部分勞動(dòng)力密集型行業(yè)的競爭力有所減弱(參見(jiàn)3月27日的報告《喪失競爭力、還是提升價(jià)值鏈?》)。中國內地加工貿易的變化同樣體現在過(guò)去十年中國內地與主要貿易國貿易收支的變化上。2005年之前，中國內地對歐美市場(chǎng)的貿易順差不斷擴大、同時(shí)對除日本外的亞洲的貿易逆差也有所擴大。自全球金融危機以來(lái)，中國內地對歐美市場(chǎng)的貿易順差下降，而對除日本外的亞洲貿易逆差也相應收窄。
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